Parece que estamos numa situação estranha do ponto de vista da economia e dos ativos financeiros.
Os preços da habitação parecem demasiado elevados. Os preços ao consumidor parecem demasiado elevados. Os preços das ações parecem muito altos. A dívida pública parece demasiado elevada.
Eu entendo porque as pessoas estão preocupadas. Essas coisas são cíclicas e as linhas não podem subir e ir para a direita para sempre. Mercados em baixa, crises financeiras, recessões, and so forth. são características que não podemos eliminar.
Pode ser difícil ignorar as preocupações de curto prazo quando sabemos que coisas ruins podem e irão acontecer. As ações cairão. A economia irá contrair-se. Não há ganhos sem alguma dor.
No entanto, prefiro focar no longo prazo ao investir em ativos de risco. Os retornos de longo prazo são os únicos que importam.
Aqui estão algumas questões que gosto de considerar ao tentar superar as preocupações de curto prazo:
Daqui a dez anos você acha que os preços das ações estarão mais altos ou mais baixos? Em todos os períodos consecutivos de 10 anos ao longo dos últimos 100 anos ou mais, o S&P 500 tem sido positivo 95% do tempo numa base de retorno whole.
Podem haver décadas perdidas, é claro. Não está completamente fora do reino das possibilidades.
Mas é raro que o mercado de ações fique no vermelho durante períodos de uma década.
As únicas vezes em que o mercado de ações dos EUA caiu num período de 10 anos foi após a Grande Depressão e a Grande Crise Financeira.1
Daqui a dez anos você acha que os preços da habitação serão mais altos ou mais baixos? Em todos os períodos consecutivos de 10 anos ao longo dos últimos 100 anos ou mais, os preços nacionais das casas nos EUA2 foram positivos 97% das vezes.
Os preços da habitação podem cair, mas é raro que os preços a nível nacional não cheguem a lado nenhum durante uma década.
As únicas vezes em que os preços das casas nacionais diminuíram durante um período de 10 anos foram após a Grande Depressão e um breve período após a crise imobiliária após a Grande Crise Financeira.
Daqui a dez anos você acha que os preços gerais ao consumidor serão mais altos ou mais baixos? Ao longo dos últimos 100 anos, o Índice de Preços no Consumidor dos EUA foi mais elevado 10 anos depois, 93% das vezes.
O único período que sofreu deflação durante um período de 10 anos ocorreu durante a década de 1930, após a Grande Depressão (estou detectando um tema aqui).
Desde a Segunda Guerra Mundial, não houve um único período de 10 anos em que os níveis globais de preços caíssem.
Aqui está outra maneira de ver isso: você acha que os salários serão mais altos ou mais baixos em 10 anos (já que os salários são essencialmente inflação em alguns aspectos)?
Daqui a dez anos você acha que a atividade econômica dos EUA será maior ou menor? Nos últimos 80 anos ou mais, não houve um único período de 10 anos em que o produto interno bruto da América fosse negativo.
Na verdade, o menor crescimento do PIB em qualquer período de 10 anos, desde a Segunda Guerra Mundial, foi um ganho de mais de 30%.3 Esse período coincidiu com a pandemia na primavera de 2020, que registou a maior queda trimestral do GRP na história económica moderna.
Não estou tentando ser cego aos riscos aqui. Estudei história do mercado financeiro. Estamos sempre a uma gigantesca crise financeira de uma dolorosa década ou mais.
Estou simplesmente pensando em termos de linhas de base aqui.
Você prefere apostar em coisas que acontecem de 3 a 5% das vezes ou em coisas que acontecem de 95 a 97% das vezes?
O mercado de ações vai provavelmente será maior em 10 anos. Os preços da habitação irão provavelmente será maior em 10 anos. Os preços ao consumidor provavelmente será maior em 10 anos. A economia irá provavelmente ser maior em 10 anos.
Não posso garantir nada disso (daí meu provavelmente cobertura). Não existe sempre ou nunca nos mercados financeiros.
A questão aqui é que você precisa ganhar mais dinheiro. Então você precisa economizar e investir esse dinheiro se quiser acompanhar.
A única maneira de garantir que você ficará para trás é não investir em nada.
Leitura adicional:
Um mal necessário no mercado de ações
1Em uma base nominal. Houve algumas décadas perdidas ajustadas pela inflação, como a década de 1970.
2Estou usando dados de Robert Schiller aqui.
3Novamente estou usando valores nominais aqui.
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