Ao longo das últimas décadas, os consultores têm utilizado ferramentas de análise de Monte Carlo para comunicar aos clientes se os seus activos e o nível planeado de despesas eram suficientes para que alcançassem os seus objectivos, sem ficarem (criticamente) sem dinheiro na reforma. Mais recentemente, no entanto, o enquadramento de Monte Carlo “probabilidade de sucesso/fracasso” atraiu algumas críticas, uma vez que pode alterar potencialmente a forma como um cliente percebe o risco, levando-o a tomar decisões abaixo do best. Na realidade, os reformados raramente experimentam um verdadeiro fracasso e, em vez disso, descobrem que podem precisar de ajustar os seus gastos (em ambas as direções!) para cumprir todos os seus objetivos. E embora alguns tenham sugerido a mudança para um enquadramento mais preciso de “probabilidade de ajustamento”, há uma maneira mais simples de falar sobre “risco de rendimento de reforma” que se baseia nos conceitos de gastos excessivos e insuficientes, o que pode ajudar tanto o conselheiro como o cliente a compreender melhor o trade-offs inerentes às decisões em curso sobre gastos na aposentadoria.
Determinar se os clientes estão a gastar mais ou menos durante os seus anos de trabalho é relativamente simples e é simplesmente uma questão de observar se estão a gastar mais ou menos do que ganham. No entanto, quando o cliente se aposenta, a parte “quanto ele ganha” da equação torna-se muito menos clara. Mas ao contabilizar todas as fontes de rendimento de um cliente e equilibrá-las em relação aos seus vários objectivos de gastos com um conjunto de pressupostos futuros em torno de factores como a esperança de vida e o desempenho do mercado, o consultor pode chegar a uma resposta “melhor palpite” à questão de como quanto o cliente deveria gastar. Do ponto de vista matemático, esse melhor palpite é o nível em que um cliente tem a mesma probabilidade de gastar mais e menos. No entanto, no quadro de sucesso/fracasso de Monte Carlo, esse ponto de equilíbrio representa exactamente uma probabilidade de sucesso de 50%, o que parece intuitivamente “errado”, dado que a análise visava o nível preciso de despesas que impediria tanto despesas excessivas egastos insuficientes!
O enquadramento de sucesso/fracasso de Monte Carlo, em essência, concentra-se apenas na minimização do risco desobregastos, escondendo uma tendência para a subutilização, chamando-a de “sucesso”. Ou, dito de outra forma, uma probabilidade de 100% de sucesso é exactamente uma probabilidade de 100% de subutilização. O que significa que a solução para probabilidades de sucesso mais elevadas geralmente exige gastos insuficientes, a ponto de os clientes, embora se sintam confortáveis sabendo que é quase certo que não ficarão sem dinheiro, possam ter de rever significativamente as expectativas desejadas para o seu padrão de vida. Em contraste, o quadro de gastos excessivos/subutilizados permite que os consultores mitiguem a tendência de Monte Carlo para a subutilização, ao mesmo tempo que utilizam conceitos com os quais os clientes já estão familiarizados. Por exemplo, um conselheiro pode comunicar que seu trabalho é ajudar o cliente a encontrar um nível de gastos que equilibre seus objetivos de viver a vida que deseja, sem esgotar seus recursos.
Ajudar um cliente a determinar um nível de gastos equilibrado na aposentadoria é apenas o começo da jornada. À medida que o tempo passa, é provável que vários factores (incluindo circunstâncias, expectativas, retornos do mercado e inflação, para citar apenas alguns) exijam um ajuste dos níveis de despesa. E ao confiar no quadro de gastos excessivos/subutilizados, os consultores podem comunicar como os clientes serão capazes de fazer esses ajustes ao longo do tempo e, no processo, minimizar os preconceitos que incentivam gastos mais baixos que, em última análise, os impedem de viver as suas vidas ao máximo!