A sensibilidade habitacional expõe riscos económicos

Um estudo recente do Fundo Monetário Internacional (FMI) destacou a sensibilidade significativa de certos países às mudanças na política monetária, particularmente através dos seus mercados imobiliários, com a Austrália identificada como uma das nações mais vulneráveis, informou Ray White.

“A Austrália revela-se muito sensível à política monetária por todas as razões”, disse Nerida Conisbee (foto acima), economista-chefe.

“Temos uma das proporções mais baixas de famílias com hipotecas fixas no mundo, temos elevados rácios entre empréstimo e valor, temos elevados níveis de endividamento das famílias, a nossa oferta de habitação é limitada e, embora não haja dados, é possível que as nossas casas estão supervalorizados.”

_{Mesa: Ray Branco. Fonte: FMI}

Resiliência económica e seus limites

Apesar das vulnerabilidades destacadas pelo FMI, Economia da Austrália demonstrou uma resiliência notável. No entanto, Conisbee alertou que esta resiliência pode estar a diminuir.

“Isso não pode continuar, e as taxas precisam ser cortadas mais cedo ou mais tarde, já que muitos dos fatores que contribuíram para que sejamos resilientes a taxas mais altas estão começando a se desgastar”, disse ela.

Conisbee destacou a crescente pressão sobre as famílias, com muitas agora lutando com o pagamento de hipotecas, corroendo as poupanças e diminuindo as opções de habitação a preços acessíveis.

O papel do mercado hipotecário

A estrutura do mercado hipotecário da Austrália proporcionou alguma proteção contra choques económicos.

A natureza competitiva do mercado e a posição bem capitalizada dos bancos permitiram flexibilidade nos termos das hipotecas.

“Maioria detentores de hipotecas em dificuldades saindo de empréstimos fixos foram oferecidos empréstimos somente com juros, prazos de empréstimo estendidos ou consolidação de dívidas”, disse Conisbee.

No entanto, ela alertou que estas medidas têm os seus limites, especialmente porque começam a afectar as propriedades de investimento e a propriedade de casas de férias.

_{Mesa: Ray Branco. Fonte: FMI}

Migração e acessibilidade regional

A dinâmica das pessoas que se mudam de áreas caras para regiões mais acessíveis, como Brisbane, Adelaide e Perth, proporcionou algum alívio. No entanto, esta tendência está ameaçada devido ao aumento da procura e dos custos de construção, que estão a pressionar ainda mais a oferta limitada de habitação.

Esgotando as poupanças e aumentando a sensibilidade

Os australianos economizaram significativamente durante a pandemia, mas essas reservas estão se esgotando.

“A Austrália tem níveis muito elevados de endividamento das famílias, mas também poupámos muito durante a pandemia”, disse Conisbee. “Essas poupanças, no entanto, estão a diminuir cada vez mais e a nossa taxa de poupança das famílias está agora no nível mais baixo dos últimos 17 anos.”

Esta erosão do amortecedor financeiro está a aumentar a sensibilidade do país aos aumentos das taxas de juro, empurrando potencialmente partes da economia para a recessão.

“Tanto Victoria quanto a Tasmânia podem já estar em recessão”, disse Conisbee.

Urgência para resposta política

As tendências observadas e a erosão contínua das salvaguardas económicas sugerem que poderão ser necessários cortes preventivos nas taxas.

“Idealmente, os cortes nas taxas são implementados mais cedo ou mais tarde para evitar que o resto do país os siga”, disse Conisbee, destacando a necessidade urgente de intervenções políticas para salvaguardar a estabilidade económica da Austrália face às crescentes pressões no mercado imobiliário.

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