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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim informativo semanal.
Os mercados e os economistas esperam amplamente que o Banco de Inglaterra mantenha as taxas de juro nos 5,25%, o máximo dos últimos 16 anos, quando o comité de política monetária se reunir na quinta-feira, mas estará atento a quaisquer alterações na sua orientação futura.
Os decisores políticos sinalizaram no mês passado a possibilidade de um corte nas taxas já em Junho, mas os investidores vêem agora poucas hipóteses de isso acontecer, depois de o crescimento económico, a expansão salarial e a inflação dos serviços terem sido superiores ao esperado.
Além disso, as eleições gerais de 4 de Julho, e um período de silêncio para os decisores políticos antes delas, fazem com que um corte nas taxas em Junho seja uma escolha improvável.
No entanto, embora não haja conferência ou novo relatório de política monetária, os analistas estarão debruçados sobre o texto da ata, que alguns economistas acreditam que poderá mudar.
O BoE afirma há vários meses que as taxas precisam permanecer restritivas por “um período prolongado”. James Smith, economista do banco ING, pensa que os decisores políticos podem querer pelo menos atenuar a sua visão antes do primeiro corte das taxas. “Fazer isso na próxima semana seria um sinal claro de que um corte nas taxas em agosto é mais provável do que os mercados estão precificando”, explicou ele.
Maior clareza sobre a possibilidade de um corte nas taxas em agosto virá dos dados de inflação de maio publicados na quarta-feira. Economistas consultados pela Reuters preveem que o crescimento dos preços desacelerará para a meta do BoE de 2% em maio, ante 2,3% em abril.
É provável que a inflação seja impulsionada pelos preços dos bens, à medida que os preços mais baixos da energia se infiltram gradualmente na cadeia de abastecimento. O bom crescimento anual dos preços tornou-se negativo para menos 0,8 por cento em Abril.
Contudo, os decisores políticos irão monitorizar de perto a inflação dos serviços, que foi superior ao esperado em 5,9% em Abril, sugerindo pressões persistentes sobre os preços internos. Valentina Romei
A actividade empresarial irá aumentar na zona euro?
A economia da zona euro tem mostrado sinais provisórios de recuperação desde o início deste ano, mas o rápido aumento dos salários manteve elevadas as pressões sobre os preços no sector dos serviços de mão-de-obra intensiva.
Depois de o Banco Central Europeu ter começado a cortar as taxas de juro no início deste mês, os investidores estarão atentos ao inquérito S&P International sobre a actividade empresarial de sexta-feira para ver se estas tendências continuam em Junho.
A maioria dos economistas espera que o índice de gestores de compras da zona euro sinalize uma ligeira melhoria no clima de negócios este mês. A pontuação composta do PMI para o bloco deverá subir de 52,2 há um mês para 52,5, de acordo com uma pesquisa da Reuters. Uma leitura acima de 50 indica crescimento em relação ao mês anterior.
“Após recessões modestas no ultimate do ano passado, o crescimento económico na Europa recuperou mais rapidamente do que o esperado no primeiro trimestre”, escreveu George Buckley, economista da Nomura, numa nota aos clientes. “Ainda assim, continuamos a esperar apenas recuperações moderadas no curto prazo em 2024.”
Relatórios recentes do PMI indicaram que as pressões sobre os preços estão a diminuir, mas permanecem elevadas para as empresas do sector dos serviços devido ao forte crescimento dos salários, à medida que os trabalhadores procuram recuperar o poder de compra perdido. Os responsáveis do BCE esperam por mais sinais de que estas pressões estão a diminuir.
“De forma encorajadora, os dados do PMI do mês passado indicaram um enfraquecimento no elevado poder de fixação de preços das empresas de serviços”, disse Marco Valli, economista-chefe do UniCredit. “Esperamos que isso proceed, apontando para uma ampliação dos fatores desinflacionários.” Martin Arnold
O que as vendas no varejo dirão aos investidores sobre a situação do consumidor nos EUA?
Os investidores esperam dados sólidos sobre as vendas a retalho nos EUA para Maio, na terça-feira, que oferecerão novas perspectivas sobre a resiliência dos gastos dos consumidores, quando as taxas de juro mais elevadas em décadas aumentaram os custos dos empréstimos.
O Census Bureau deverá divulgar na terça-feira um aumento de 0,2 por cento nas vendas gerais no varejo em maio em comparação com abril, quando a leitura foi estável, de acordo com uma pesquisa conduzida pela Reuters.
Excluindo as vendas de automóveis, que tendem a ser mais voláteis, as vendas no varejo deverão ter aumentado 0,2%, a mesma taxa mensal de abril.
Os prováveis números robustos sugerem que os consumidores dos EUA continuam fortes, mesmo quando as taxas mais elevadas têm prejudicado os orçamentos familiares.
Analistas do Financial institution of America estimam que o valor international possa ser de 0,3%. O banco acrescentou que os números podem não mostrar muito impacto do feriado do ultimate de maio.
“Notamos que a força das viagens em torno do Memorial Day não se refletirá inteiramente nas vendas a retalho, uma vez que muitos dos gastos associados provavelmente teriam sido em serviços”, escreveram os seus analistas.
Os merchants também estarão atentos a sinais de desaceleração. Na semana passada, os decisores políticos da Reserva Federal indicaram que esperavam cortar as taxas de juro apenas uma vez este ano, abaixo dos três cortes esperados quando fizeram as suas previsões pela última vez, em Março.
Manter as taxas de juro nos actuais níveis elevados reduzirá os gastos no retalho, pelo que os dados fortes esperados para Maio poderão não persistir sem cortes. Kate Duguid